一帅抵千军，股权激励九步走

      你如果希望企业员工发挥出超乎�辱��的能力和潜质，那么就必�画��他们变成自己的合伙人——沃尔玛创始人山姆·沃尔顿。

　　对这句话最直白的理解，就是我们从小到大�女�女听到的一个故事：一根筷子很容易被扭断了，十根筷子却不容易被扭断。

　　如何把企业上下团结起来，扎成一捆不易被扭断的筷子？如何让员工从“认真地应付工作”升级�背“用心地干事业”，股权激励至关重要。

　　据统计，今年以来，新三板�凡是发生253起股权激励事�悲，其中以股票、期权、股票增值权作�背激励标的的分别有138起、114起和1起。去年全年，股权激励事�悲�陪���背112起。

　　北�露德恒律师事务所管理合伙人刘震国曾在新三板千人汇微分享上表示，股权激励相当于一个“金手铐”，能够让员工与企业捆绑在一起，成�背较�背长久的、可持�绘激励的合伙人。（详见：千人汇微分享｜（收藏）股权激励别掉进这四个坑里！知名大律师刘震国忠告）

　　看来，股权激励的重要性�凡是不需要再赘述。那么，如何做好股权激励？股权激励有哪些模式？�背此，春晓君奉上“董秘九阴真经第三招——一帅抵千军，股权激励九步走”。

　　股权激励九大步骤

　　步骤1：定目的

　　不同性质、不同规模的企业，或者同一企业处于不同的发展阶段，它们实施股权激励计划的目的是不同的：有的是�背了吸引并留住对企业整体业绩和持�绘发展有直接影响的管理骨干和核心技术人员，有的是要�背了调动员工的工作积极性和潜力，�背公司创造更大的价值；有的是�背了回报老员工，使他们甘�背人梯，扶持新人成长……

　　明确实施激励计划的目的，这是企业制定股权激励计划的第一要素，也是最重要的一步。明确了目的，也就知道了激励计划需要达到的效果，接下来才能据此选择合适的激励模式，确定相应的激励对象和实施程序。

　　步骤2：定对象

　　“定对象”即确定股权的授予对象，也就是激励对象。在激励计划中，激励对象的选择通�女由公司的董事会决定，那么，董事会选择哪些人作�背激励对象呢？

　　一般说来，激励的重点应限于公司的董事、高级管理人员，以及对公司未来发展有直接影响的管理骨干和核心技术人员，除此以外的人员成�背激励对象的，公司应在备案材料中论证其作�背激励对象的合理性。

　　目前，激励计划的激励对象范围渐渐扩大，除了上面提及的受益人就连许多普通的员工也逐步�摇入了激励计划的激励范围。

　　需要注意的是，在确定激励对象时，要综合考虑员工的职务、业绩和能力等因素。

　　步骤3：定模式

　　股权激励的模式多种多样（本文下半部分详细介绍），企业在应用的时候一定要根据企业内、外部环境条�悲和所要激励的对象的不同，结合各种股权激励模式的作用机理，充分关注股权激励中存在的问题，选择适合自己企业的、有效的股权激励方法。

　　一般说来，上市企业通�女使用期股、员工持股计划、虚拟股票（股份）等模式，股票期权、业绩股票、�悲期支付等模式则是上市公司的首选。

　　再者，如果企业的激励对象是经营者和高级管理人员，期股、业绩股票和股票期权是比较好的激励选择；激励对象是管理骨干和技术骨干等“重要员工”的，激励模式可选用限制性股票和业绩股票；激励对象是销售部门负责人或销售业务骨干的，业绩股票和�悲期支付是较适用的激励模式。

　　步骤4：定�陪��

　　“定�陪��”即确定将要授予的股权的�陪��，它包括股权总量和个量这2个内容：

　　1）股权总量

　　股权总量指可以用于股权激励的股权的量占总股本的比例，它与企业总股本的大小有密切关系。虽然不同行业、不同规模、不同发展阶段的企业的授予股权总量一般有所不同，但是无一例外，企业必须对授予的股权总量进行严格地控制：不得超过公司股本总额的10%，首次实施激励计划授予的股权�陪��应控制在股本总额的1%以内。

　　2）股权个量

　　股权个量，就是每一个股权激励对象获得的股权�陪��。通�女，任何一名激励对象获授的本公司股权累计不得超过公司股本总额的1%；高级管理人员个人股权激励预期收益水平，应控制在其薪酬�画��平的30%以内。

　　步骤5：定价格

　　“定价格”主要是指确定股权的行权价格

　　行权价格是指公司向激励对象授予期权时所确定的、激励对象购买公司股票（股份）的价格。公司在设计股权激励的行权价格时，不宜过高和过低。一般来说，行权价格是根据授予日当天股票的市价确定的，等于、低于或高于这个市价，但是差额不是很大，通�女在10%以内。

　　我国《公司法》规定，股权激励计划的获授人转让持有的公司股票（股份），需经公司股东会通过，且公司股东拥有优先购买权。因此获授人可以将持有的公司股票（股份）转让给公司股东，也可以转让给其他法人或自然人（这也要经过股东大会同意）。

　　步骤6：定时间

　　定时间，就是确定激励计划中的时间安排，包括：股权授予日、有效期、等待期、可行权日及禁售期等。通�女，股权授予日与获授股权首次可以行权日之间的间隔不得少于1年，并且需要分期行权。

　　如果选择股票期权作�背激励工具，建议行权期原则上不得少于2年，行权有效期不得低于3年，有效期内匀速行权。

　　如果属于限制性股票，则需要约定相应的限制条�悲：持股人员必须在公司服务满一定年限，满足条�悲后可以以一定价格转让所持股份，退出持股计划；该期限可以根据持股人员岗位的重要性以及与公司发展的密切程度区别规定，短期可�背3年、5年，长期可�背10年或以上。

　　要素7：定来源

　　所谓的“定来源”，即“定股票（股份）来源”和“定资金来源”。

　　定股票（股份）来源，即确定用于股权激励的股票（股份）的来源。一般说来，来源有发行股票（股份）、回购本公司股票（股份）以及采取法律、行政法规允许的其他方式等这三种。

　　定资金来源，即确定激励对象购买股票（份）的资金来源，其来源一般有激励对象直接出资、激励对象工资/奖金/分红抵扣、企业资助等几种。

　　在确定资金来源时，要综合评估公司�陪��流、激励对象收入状况等因素。

　　步骤8：定条�悲

　　这里所说的“定条�悲”，就是确定股权的获授条�悲和行权条�悲。

　　获授条�悲是指激励对象获授股权时必须达到或满足的条�悲。它主要与激励对象的业绩相关，只要激励对象的业绩考核达到了要求，企业就授予其股权，反之就不授予。

　　行权条�悲即指激励对象对�凡是获授的股权行权时需要达到的条�悲。它除了需要激励对象的资格必须符合要求外，还要公司的主体资格必须要求。只有这两者都合乎企业的要求了，激励对象才可以行权，获赠或购买公司股票，否则行权终止。

　　步骤9：定机制

　　股权激励计划的设计实施是一个系统性的工程，在设计好以上要素后，还应制定一系列相应的管理机制，包括：激励计划的管理机制、计划的调整机制、计划的修改与终止机制等等，�背股权激励计划的顺利实施保驾护航。

　　对于股权激励计划的管理，企业可以选择自己内部管理，也可以外包给专业的薪酬机构或金融机构，而最终选择哪一种管理模式，将取决于成本收益分析的结果。

　　�女见股权激励8大模式

　　1．业绩股票

　　是指在年初确定一个较�背合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达�陪��定的目标，则公司授予其一定�陪��的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变�陪���女有时间和�陪��限制。另一种与业绩股票在操作和作用上相类似的长期激励方式是业绩单位，它和业绩股票的区别在于业绩股票是授予股票，而业绩单位是授予�陪��。

　　2．股票期权

　　是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定�陪��的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和�陪��限制，且需激励对象自行�背行权支出�陪��。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。

　　3．虚拟股票

　　是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定�陪��的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。

　　4．股票增值权

　　是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应�陪��的股价升值收益，激励对象不用�背行权付出�陪��，行权后获得�陪��或等值的公司股票。

　　5．限制性股票

　　是指事先授予激励对象一定�陪��的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标（如扭亏�背盈）后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。

　　6．�悲期支付

　　是指公司�背激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票�陪��，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以�陪��方式支付给激励对象。

　　7．经营者／员工持股

　　是指让激励对象持有一定�陪��的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。

　　8．管理层／员工收购

　　是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成�背公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。

　　在这些激励模式中，激励对象所获收益受公司股票价格的影响。而帐面价值增值权是与证券市场无关的股权激励模式，激励对象所获收益仅与公司的一项财务指标———每股净资产值有关，而与股价无关。

　　以上综合整理自《股权激励9D模型》一书及网络资料